为解决最大成分股过分集中的问题,纳指将于本月晚些时候进行调整。
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当地时间7月7日晚间,纳斯达克宣布,将对纳斯达克100指数(以下简称“纳指”)进行“特别重新平衡(special rebalance)”,通过重新分配权重以解决指数过度集中的问题。
此次调整将基于截至7月3日的流通股名单进行,具体调整方案将于7月14日宣布,并于7月21日收盘后进行,在7月24提开市前生效。该指数的变化将迫使追踪该指数的投资基金调整其投资组合,并出售在该指数中权重下降的公司股票。
纳指通常在每年12月重构,每个季度都有额外的重新平衡机会。纳斯达克交易所在声明中表示:
如果确定有必要保持指数的完整性,可以随时进行特别的再平衡。
自成立以来,纳指只进行过两次特殊调权,分别是1998年12月和2011年5月。根据再平衡规则,如果所占权重最大的几家公司(占该指数4.5%或以上权重)的综合权重超过48%,纳斯达克就将对指数进行调权,直至其在指数中的总权重不超过40%。
今年以来,纳指已经上涨了38%,但这一涨幅主要来自于最大的七个权重股——微软、苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊、META和特斯拉。
由于纳指的编制方法围绕着市值进行调整并确认,因此市值是影响权重的最大因素之一。
截至7月7日,这七家公司已经占据纳指55%的权重。其中,微软的权重最高,为12.9%,其次为苹果(12.5%)、Alphabet(7.4%)、英伟达(7%)、亚马逊(6.9%)、特斯拉(4.5%)和Meta(4.3%)。
过度集中的权重使得纳指整体的表现掩盖了大多数股票的平淡,一些分析师和投资者都对此感到不安。
此前,华尔街最大空头分析师之一,摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson曾警告,“少数巨型股”的胜利正在掩盖市场上更广泛的痛苦:
重大的重新定价已经发生......由低质量、周期性和小盘股主导。
法国资产管理公司Tobam董事总经理Alex Cabrol表示,此前类似的情况都曾出现过严重的衰退:
这没有意义。
这种现象的瓦解不是“是否”的问题,而是“何时”的问题。
在权重重调消息宣布后,纳指“七姐妹”公司周一大部分下跌,亚马逊、Alphabet跌超2%,苹果、微软、特斯拉跌超1%,英伟达跌0.8%,仅有Meta上涨。
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